《“十二五”可再生能源发展规划》已上报国务院待批。“十二五”光伏发电装机总量目标已明确上调至10吉瓦，较该规划初稿中的目标翻了一番。新能源正在成为一个热门话题，近期国家相继出台一系列措施支持新能源产业的发展，比如近期的“太阳能屋顶计划”、对混合动力汽车进行补贴等。新能源的梦想开始真正照亮现实。业内人士人认为，新能源发展空间广阔，且涉及方方面面的上市公司，能够在资本市场引起共振。

       估值趋于合理 48股受追捧

       据《证券日报》市场研究中心统计，新能源模拟指数收盘3509.08点，该指数本周表现为震荡筑底，本周累计上涨62.02点，涨幅达1.80%，跑赢上证指数1.13个百分点，平均股价水平有所回升，周一122只新能源股流通盘加权平均收盘价为10.17元，而昨日最新的加权平均收盘价为10.51元，股价重心上升3.37%。

       从市盈率角度来看，新能源板块已有所回归。据财汇数据统计，截至6月3日收盘，新能源板块总股本加权市盈率(LFY)为25.60倍，其中，静态市盈率处于20倍以内的个股达14只，分别为：赣粤高速、福田汽车、一汽轿车、长安汽车、美菱电器、金龙汽车、申能股份、金风科技、中煤能源、珠海港、国电电力、广州控股、北新建材、。

       其中，赣粤高速去年实现每股收益0.54元，今年一季度主营收入同比增长5.49%良好的业绩令公司市盈率回落至10倍以内，该股最新收盘为5.02元。公司管理和养护的高速公路里程共计558公里，占2008年底江西省高速公路通车里程2316公里的24.09%，是江西省内经营高速公路规模最大的企业。昌九高速、昌樟高速、昌傅高速和昌泰高速纵贯江西全境，是我国南北纵向国道“京福”高速以及阿荣旗至深圳高速公路的主要组成部分，是我国华北、华中地区与华南沟通的主要干道之一。近期平安下券对该公司股票做出“推荐”评级。

       从主力资金流向看，本周新能源板块整理呈主力资金净流出迹象，合计流出45513.097万元，不过仍有48只个股被主力资金所追捧，呈净流入状态，占比39.34%，合计净流入35760.333万元，其中，有12只个股周主力资金流入超过1000万元，分别是：长征电气(5169.85万元)、特变电工(3078.78万元)、一汽轿车(2490.39万元)、荣信股份(1998.05元)、佛塑科技(1955.27万元)、海南椰岛(1365.48万元)、京能热电(1305.40万元)、长安汽车(1192.62万元)、漳泽电力(1129.98万元)、江特电机(1015.58万元)、孚日股份(1001.95万元)，值得密切关注。

       光伏发电装机总量有望翻番

       全社会用电量增速环比回落，电网投资继续严重滞后电源投资。4月份，全国全社会用电量3768亿千瓦时，同比增长11%，全社会用电量增速连续三个月持续回落。在电力投资方面，由于在交流特高压迟迟未获批、智能电网规划仍未确定的情况下，电网投资持续低于预期，这就导致了输电能力严重滞后于发电能力，是今年“电荒”的重要原因之一。此外，电源投资中，水电、核电、风电占比已经在三分之二之上，水电增速较快，值得关注。

       据报道，《“十二五”可再生能源发展规划》已上报国务院待批。“十二五”光伏发电装机总量目标已明确上调至10吉瓦，较该规划初稿中的目标翻了一番。该规划最终将随《“十二五”能源发展规划》一并出台。

       全球光伏装机今年将达2,100万千瓦。欧洲光伏协会近日表示，2011年全球光伏市场将继续保持强劲增长，预计今年全球光伏安装容量将达到2100万千瓦，相对于2010年增长27%，该数据是根据当前政策和下游需求多方面综合得出的。

       数据显示，3月中下旬，光伏产品价格开始出现松动;进入4月，光伏产品价格呈现全面下降之势，PVinsights数据显示2个月以来价格累计跌幅接近30%。这一方面是由于意大利补贴政策的不确定性带来市场恐慌，另一方面源自下游产品的供过于求和成本下降。业内分析师认为，此轮价格下跌将加速国内光伏行业的洗牌进程，从中长期来看利好具备规模效应和技术优势的公司。预计光伏产品价格有望在第三季度企稳。

       2011年第一季度，全球光伏组件出货量下降10%，自2009年初以来首次负增长。分析师预计2011年全球光伏组件新的组装量将超过21GW，同比去年增长约30%。

       核电审批放开尚需时日。中核集团副总工程师、核电部主任田佳树日前表示，“核电项目将在8月恢复审批”的传闻是不负责任的。国家核安全局、国家能源局、中国地震局等单位组成的安全检查组在5月初完成了对我国所有在运核电项目的检查，目前正在准备检查在建核电项目。根据计划，对在建核电项目的检查将在8月结束，此后还将进行对此次检查的总结并出具整改意见。对此，分析师表示，国内核电审批暂停，或将加速光热发电建设的启动。
       关注高成长低估值公司

       平安证券认为，此轮调整或许已接近底部，短期内是否能出现反转行情仍有待观察。随着股价的进一步调整，一些股票已逐渐具备投资价值，比如今后几年有较确定的高成长性，并且2011年动态市盈率在30倍以下的公司，尤其值得关注，预计下半年这些股票将可能会有较好表现。

       平安证券大市值股票(总市值超过100亿元)推荐国电南瑞、汇川技术、正泰电气、荣信股份。小市值股票(总市值小于100亿元)推荐科陆电子、瑞凌股份、佳士科技、英威腾、中科电气。

       方正证券则建议投资者短期规避核电板块，可关注太阳能、风电和特高压电网等板块的投资机会，推荐太阳能板块的天威保变、海通集团;风电板块的湘电股份、金风科技及风电零部件杭齿前进;特高压电网建设的特变电工、平高电气。

       值得注意的是，南玻A一季度的增长主要来自于太阳能领域。中投证券认为公司太阳能领域一季度延续了去年二季度以来高利润水平的良好表现。据了解公司目前的多晶硅价格仍然维持在110美元/公斤的高位，同时月产量达到了220吨，相应的成本比去年4月份35美元/公斤又有了一定程度的下降。同时去年一季度超白压延玻璃价格还处于低位运行，而今年一季度超白压延的利润仍可达到5000-6000万元。这样推算，太阳能领域对一季度公司业绩的贡献应该达到50%以上的水平。同时预计随着发改委多晶硅生产线建设审批的开闸，公司可能在较短的时间内开始宜昌多晶硅二期项目的建设工作。二期项目的产能规模可能达到5000-6000吨。通过产能的扩张进一步降低多晶硅的生产成本。

       还有，近期长城证券、长江证券都看好创业板上市公司秀强股份，认为公司是快速成长的太阳能玻璃新秀。公司专注玻璃深加工领域，太阳能玻璃将实现快速发展。预测公司2011、2012、2013年可分别实现营业收入7.89亿元、12.64亿元和17.49亿元，可分别实现净利润8783万元、15417万元和23294万元，每股收益分别为0.94元、1.65元和2.49元，目前股价对应的市盈率分别为31.8倍、18.1倍和12.0倍，估值水平有显著提升空间，公司的TCO玻璃盈利情况还有超预期可能，维持“强烈推荐”投资评级，按照2012年25倍市盈率，目标价41元。

       资金投入与政策支持 节能环保概念股反弹潜力大

       《十二五规划纲要全文》提出积极有序培育发展发展新一代信息技术、节能环保、新能源、生物、高端装备制造、新材料、新能源汽车等战略性新兴产业，加快形成先导性、支柱性产业，切实提高产业核心竞争力和经济效益。其中，“十二五”期间，我国节能环保产业投资需求将达3万亿元，由此可以看出，节能环保上市公司机遇空前。

       23倍估值引3亿资金抢筹

       工信部日前透露，我国将出台《“十二五”节能环保装备专项规划》，将以技术为主线，提出一批需要研发、应用和推广的环保技术装备，编制推荐目录，以提升环保装备的技术水平。东海证券表示，随着钢铁行业烧结烟气脱硫的实施，将推动非电领域二氧化硫减排，由此可以关注相关上市公司。

       据《证券日报》市场研究中心统计，节能环保模拟指数收盘4068.52点，该指数本周表现为触底反弹，本周累计上涨76.17点，涨幅达1.91%，跑赢上证指数1.24个百分点，平均股价水平有所回升，周一92只节能环保股流通盘加权平均收盘价为11.59元，而昨日最新的加权平均收盘价为11.91元，股价重心上升2.76%。

       从市盈率角度来看，该板块估值水平适中。据财汇数据统计，截至6月3日收盘，节能环保板块总股本加权市盈率(LFY)为23.30倍，其中，静态市盈率处于20倍以内的个股达14只，分别为：南海发展(10.46,0.15,1.45%)(6.70倍)、思源电气(14.73,0.21,1.45%)(11.48倍)、海信电器、中山公用、格力电器、威孚高科、深圳能源、ST科龙、青岛海尔、美的电器、国电电力、合肥三洋、海螺型材、北新建材。

       从主力资金流向看，本周节能环保板块整理呈主力资金净流出迹象，合计流出21550.71万元，不过仍有38只个股被主力资金所追捧，呈净流入状态，占比41.30%，合计净流入31311.3万元，其中，有10只个股周主力资金流入超过1000万元，分别是：凯迪电力、飞乐音响、巨化股份、重庆水务、荣信股份、青岛碱业、威孚高科、石油济柴、中科三环、烟台冰轮，值得密切关注。

       “十二五”期间环保任务艰巨

       由于我国电力、钢铁、有色金属冶炼、化工等行业步入高速发展阶段，大气污染问题愈发突出，国家开始重视从源头展开污染治理，连续修订了各行业的大气污染物排放标准并日趋严格。而颗粒物则是造成阴霾天气的主要因素，是威胁农作物生长和人体健康的重要元凶。

       所以，“十二五”环保任务艰巨。“十一五”期间，我国环境保护力度不断加大，污染治理投资保持较快增加，生态保护全面加强，环境保护事业取得积极进展。党中央、国务院高度重视环境保护的“十二五”规划，把环境保护“十二五”规划列入国务院审批的专项规划，确定“十二五”期间主要污染物化学需氧量、二氧化硫排放分别减少8%，氨氮、氮氧化物排放分别减少10%。

       同时，《十二五规划纲要》、《指南》等文件对污水处理行业提出了“四个提高”要求：提高污水处理率、污水排放标准、再生水回用率和污泥无害化处理率。“四个提高”在“量”和“质”两方面对污水处理行业提出了更高的要求，由此将催生相关行业、公司的投资机会。

       由此，污水处理行业供需缺口蕴藏投资机会。“十二五”期间，污水处理需求巨大，其中生活污水为主要增长源。为满足巨大的处理需求，2011 年至2015 年污水处理产能需增长63%，即保持10%的年均复合增长率，处于污水处理产业链上游的污水管道生产行业和中游的污水处理工程建设行业受益最大。

       2010年6月，国务院办公厅转发了《关于推进大气污染联防联控工作改善区域空气质量的指导意见》，该意见中在关于加大颗粒物污染防治力度中明确提出使用工业锅炉的企业以及水泥厂、火电厂应采用袋式等高效除尘技术，这必将进一步刺激袋式除尘行业高速增长。

       分析师分析认为，政策春风将促袋除尘成为未来除尘主流，因此，尽管A股近期走势不尽人意，但投资者可逢低关注涉及污水处理以及袋除尘的上市公司。
       “质”“量”双翼助行业大发展

       国海证券建议重点关注受益于“十二五”期间污水处理行业“量”“质”双提升的上市公司。1.“量”的提升利好处于污水处理产业链中下游的具有强大外埠拓展能力的市政污水处理企业首创股份和创业环保，及处于产业链上游的以球墨铸铁管为主营业务的新兴铸管。2.“质”的提升使以下公司受益：处于污水处理产业链中上游的拥有全套膜材料制造技术、膜组器设备制造技术和膜生物反应器水处理工艺技术的碧水源，处于污泥处理处置行业上游的阳离子PAM 生产商宝莫股份，循环流化床焚烧炉生产商华光股份。

       国海证券同时认为袋除尘行业需求前景无比广阔，产业链上下游相关龙头公司未来3-5年将持续高速增长，长期投资价值显著。袋除尘行业中建议重点关注的是如下三类公司：1.主机及工程总承包：建议关注除尘器的龙头企业龙净环保，专业从事袋除尘的科林环保，为城市生活、医疗垃圾焚烧发电尾气净化处理设备及干法脱硫除尘一体化设备的盛运股份。2.提供除尘器滤料：建议重点关注高温滤料的龙头企业三维丝。3.除尘器滤料上游高性能纤维企业：高性能纤维的技术壁垒高，享受进口替代的高性能化学纤维标的投资价值显著。建议重点关注国内唯一有望实现聚酰亚胺量产化的深圳惠程将享受进口替代的盛宴;烟台氨纶的芳纶1313需求空间即将打开，1414量产在即，业绩持续高速增长;提供聚四氟乙烯纤维上游四氟乙烯原料的巨化股份也将享受袋除尘行业的快速增长带来的机遇。

       南海发展

       长江证券维持对公司“推荐”评级。预计2011-2013年每股收益分别为0.67、0.82和0.95元/股，对应市盈率分别为23.20、18.92和16.36倍，考虑到公司未来3年固废处理产能将有很大提升，同时公司作为环保水务公司，在一定程度上享受高估值，目前公司相对环保行业估值偏低。

       思源电气

       国泰君安给予“谨慎增持”评级，目标价16.20元。预计2011年和12年实现每股净收益0.56元和0.73元，当前股价对应市盈率26倍和20倍。

       元富证券给予公司“持有”的投资评级。考虑到新兴设备贡献较少，虽然未来向好，但短期内仍无法拉动整体营收快速增长;随着原物料价格持续提升，毛利润持续受到挤压，预计2011年及2012年营收将达到22.14亿元，YoY+17.94%，每股收益为0.84元，对应目前股价23.1元，动态市盈率为27.5倍，给予公司目标价25.2元。

       广发证券 不考虑出售平高的投资收益，预计2011-2013年每股盈利分别为0.67、0.8、0.93元，给予公司2011年32倍市盈率，加上拥有平高电气和苏电对应股票价值对应每股1.5元，目标价格维持为23元，维持“持有”评级。

       赣粤高速

       平安证券维持公司“推荐”的投资评级。公司估值不到9倍，具有较高的安全边际。维持公司2011、2012年盈利预测分别为0.59元、0.63元，对应于5月27日收盘价5.08元市盈率分别为8.5、9、8.05倍，在高速板块中处于最低的水平，现有股价已充分反映公司负面影响，考虑到公司具有中长期投资价值，维持公司“推荐”的投资评级。

       福田汽车

       中金公司维持对公司“审慎推荐”评级。公司目前股价对应2011年市盈率和市净率分别为12.1倍和2.2倍，估值处于行业中端。考虑到公司规模及管理优势，但提示原材料成本上升可能带来盈利向下弹性。

       中银国际建议评级为“持有”。短期来看，由于卡车行业经过两年高增速后今年增速回落，且原材料成本回升明显，公司达成2011年的目标，即总利润26亿元、盈利同比增长30%的目标有一定难度。预计公司全年毛利水平较一季度将所有改善，目前预计同比下滑1个百分点至10.6%，如费用控制得当，公司的每股盈利将能达到1.6-1.8元，短期面临估值压力。