太阳能资源分布广泛且清洁环保,积极发展太阳能光伏产业,对于解决中国日益严峻的环境问题具有重要的促进作用。目前中国太阳能光伏发电在电力生产结构中的占比仍然较小,但该行业在经历了2011年寒冬后已进入新的增长周期,政府亦积极出台多项政策扶持产业发展,我们看好光伏行业的发展前景。

投资要点:

中国光伏行业已经逐渐回暖,进入新一轮增长周期。去年全国新增并网光伏装机容量10.6GW,在高位保持稳定;同时,中国光伏产品的出口结构已经向亚洲倾斜,从高度依赖欧美国家开始转为多元化的出口格局。预计国家多项利好政策的支持将推动光伏行业持续快速发展。

行业上游晶硅生产领域将继续洗牌。中国光伏行业上游目前依然面临低端产能过剩、高端产能不足的问题。政府出台多个政策鼓励企业兼并重组,晶硅价格持续下跌亦倒逼中小供应商退出市场。

行业下游将以分布式光伏电站为重点发展方向。中国分布式光伏电站占比较低,大力推动分布式光伏电站利于光伏电站的合理布局。政府发布多项政策及电价补贴促进分布式光伏发展,金融创新服务亦有助于解决分布式光伏电站的融资难问题,分布式项目在中国具有广阔发展前景。

我们看好在光伏全产业链布局的龙头晶硅制造企业,以及重点发展分布式光伏项目的龙头企业。

重点推荐:

保利协鑫(3800.HK):全球领先的多晶硅生产商 兴业太阳能(750.HK):中国分布式光伏EPC龙头 信义光能(968.HK):全球最大超白光伏玻璃原片制造商